《表8 各阶段格兰杰因果检验结果》

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《沪市与美国、欧洲股市的联动性研究》

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根据公式:SYXt=100×（lnXt-ln Xt-1）以及表3可知，各收益率数据是平稳的。因此可对各股市收益率进行格兰杰因果检验。根据最优滞后阶数检验第一阶段最优滞后阶数为2外，其余各阶段均为1。格兰杰检验结果如表8所示。