《表2 参数估计结果：美联储前瞻性指引的宏观经济效果——基于DSGE模型的研究》

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《美联储前瞻性指引的宏观经济效果——基于DSGE模型的研究》

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注:B为Beta分布，N为正态分布，G为Gamma分布，IG为逆Gamma分布，U为均匀分布；表中括号内第一项为先验均值，第二项为先验标准误，对于逆Gamma分布，第二项为自由度；表中σr，1、σr、σπ和σb为第二步估计结果。

各参数先验分布和后验均值见表2，基本与文献中的取值相符。货币政策方面，利率平滑系数ρR较高，通胀缺口调整系数rπ、产出缺口调整系数ry和产出缺口变动调整系数rΔy的后验均值说明危机前美国货币政策对通胀缺口的反应相对更强。冲击方面，技术冲击、投资效率冲击和政府支出冲击的持续性和标准差都较大，说明这三种冲击会对经济波动产生较大影响，且第二步估计中需求冲击标准差也相对较大，这与金融危机时期的经济背景有关。其他参数方面，价格粘性ξp和工资粘性ξw的后验均值说明金融危机前价格和工资调整的灵活性较低，价格加成冲击和工资加成冲击的持续性和标准差也较低，这与美国大温和阶段通胀波动性减弱的基本事实相符。