《表7 内生性检验：会计稳健性抑制卖空了吗——基于企业风险和会计稳健性时序特征的分析》

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《会计稳健性抑制卖空了吗——基于企业风险和会计稳健性时序特征的分析》

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注:***、**、*分别表示在0.01、0.05和0.1水平下显著；括号中为T值。

令Zi，t-1为工具变量，表示样本公司i所在行业的所有公司（不包括i公司在内）在t-1时刻的会计稳健性平均值，计算方法为分别计算行业内每个公司的会计稳健性指标Cscore，然后计算算数平均值。令为使用工具变量计算的i公司在t-1时刻的回归拟合值。检验结果见表7。