《表3 变量描述性统计：企业战略激进度与融券卖空规模》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业战略激进度与融券卖空规模》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

描述性统计结果如表3所示。样本公司被融券卖空规模（Short）处于0～0.16之间，均值为0.02，中位数为0.01，与之前的研究结果（张会丽等，2016[38]）基本一致；公司战略（Strategy）最小值为9，最大值为27，标准差为3.825，表明不同企业的战略类型差异较大。参考Bentley等（2013）[4]的划分方法，战略分值在6～12分之间表示防御型战略，分值在24～30分之间表示进攻型战略，分值在13～23分之间表示分析型战略。由此看来，我国企业多采取分析型战略。高管持股比例（Exstock）处于0～49.09%之间，说明我国上市公司高管持股差异较大。Z指数最小值为1.01，最大值为145.37，表明上市公司的股权制衡度差异同样很大。机构投资者持股比例平均值为0.23，说明机构投资者已经普遍参与到了上市公司的公司治理中。其余变量的描述性统计结果不再赘述。