《表1 1 稳健性检验:市场地位重新界定》

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《市场地位、商业信用与企业投资效率》

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借鉴谈多娇等（2010）[57]、张会丽和吴有红（2012）[58]的方法，本文分别采用市场势力和产品市场竞争优势界定企业市场地位。其中市场势力为企业市场份额增长率（MSi，t），为一个连续变量。产品市场竞争优势为经行业调整的企业净资产收益率（ROE）指标，对大于行业均值的企业，MPLi，t设定为1，为市场地位较高公司；对小于、等于行业均值的企业，MPLi，t设定为0，为市场地位较低公司。另外，我们按照证监会《上市公司行业分类指引（2012）》，全部行业采用二级代码作为行业分类标准，计算公司季度营业收入与行业季度收入的比值，若高于中位数，则市场地位（MPNi，t-1）取值为1；否则，MPNi，t-1取值为0。具体结果列示在表11中，回归结果总体保持稳健。