《表2 主要变量描述性统计》

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《管理者过度自信与企业价值——基于董事会治理视角的研究》


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表2列示了本文主要变量的描述性统计分析结果。可以看出,就变量的分布情况而言,公司成立年龄(Age)和第一大股东持股比例(Top1)分布相对较为分散,其他变量的标准差则相对较小。其中,上市公司企业价值的均值为1.989;管理者过度自信变量的均值分别为0.208、0.301和0.500,说明上市公司中存在一定程度的管理者过度自信现象,而且使用相对薪酬度量的管理者过度自信比例最高;董事会治理方面,数据显示我国上市公司中有76.3%的公司处于董事长和总经理两职分离状态,独立董事占董事会总人数的比例平均为37.3%,上市公司平均每年召开8.87次董事会会议,董事会的平均规模为8.63人。