《表3 董事会特征指标的回归结果》

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《公司治理对IPO抑价影响的实证研究——基于2002—2013年广东省上市公司的数据分析》

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注:董事会指标的三个模型分别是用董事会独立性的三个指标，即独立董事比例、独立董事人数和董事会合规性；没有括号的数字是coefficient（相关系数），括号内数字是T检验值；*、**和***，分表表示在10%、5%和1%的置信水平上显著，以下各表类同。

根据表3的结果，在董事会独立性越高、董事会规模越大、设置了专门委员会的情况下，IPO抑价越低，且模型一、模型二的回归系数在10%、1%的置信水平上显著，专门委员会状况在三个模型中都在1%的置信水平上显著，因此我们可以推断出在只考虑董事会特征的情况下，专门委员会的设置与IPO抑价情况为显著负相关，假设3得到证实。