《表3 董事会特征与内部控制缺陷披露的回归结果》

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《董事会特征与内部控制缺陷信息披露——基于制度变迁视角的实证研究》

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注:括号内的数值为t值（下表同）。

由表3第（2）列可知，董事会规模（BSize）与制度变迁的交乘项在5%的水平上显著为正，薪酬激励（Salary）、学历水平（Degree）与制度变迁的交乘项在1%的水平上显著为负，说明强化监管力度能够缓解董事会规模、薪酬激励及学历水平对内部控制缺陷披露的影响，即内部控制监管制度的完善能够抑制董事会在内部控制缺陷披露过程中的机会主义行为，假设5得到验证。此外，为检验在制度实施的不同阶段，董事会特征对内部控制缺陷信息披露的影响有何不同，本文将全部样本分为“全面实施前”和“全面实施后”两个阶段，分别对董事会特征与内部控制缺陷披露进行logit回归，结果如表3第（3）列及第（4）列所示。在内部控制规范体系全面实施前，董事会规模（BSize）越大、会议次数（Meeting）越多、薪酬激励（Salary）越低、未领取薪酬的董事所占比例（Unpaid）越高、学历水平（Degree）越低，上市公司越倾向于隐瞒已经存在的内部控制缺陷。在内部控制规范体系全面实施后，董事会特征对内部控制缺陷信息披露的影响有所减弱，说明强化监管制度能够有效抑制董事会在内部控制缺陷披露过程中的机会主义行为，假设5进一步得到验证。