《表5 新三板企业资金占用与审计意见的回归分析结果》

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《新三板上市、资金占用与审计意见关系研究》

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回归结果如下页表5所示。依据Hausman检验值，计量模型使用面板数据进行分析时也应选择FE模型。本文同样报告了考虑稳健标准差下FE模型的估计结果。RPT的系数为负，且在1%的水平上显著，说明新三板企业资金占用程度越高，注册会计师出示非标准审计意见的可能性就越大。我国的外部审计作为一种重要的治理机制，能够对证券市场的有效运行发挥其监督和保证作用。与假设2吻合。控制变量方面，IVTRY与SIZE的系数均不显著，LEV的系数在1%的水平上显著为负，这说明新三板企业的资产负债率越高，企业的经营压力越大，财务风险越高，注册会计师出具非标准审计意见的可能性就越大；而存货占有率和企业规模与注册会计师审计意见的出具并无明显的相关关系。ROA的系数在1%的水平上显著为正，这说明新三板企业盈利能力越强，注册会计师越不可能出具非标准审计意见。