《表5 匹配前后有无专利企业基于匹配变量的匹配平衡性检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《专利信号如何缓解企业融资约束——基于专利质押融资政策的效果评价》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:U为匹配前，M为匹配后。

基于匹配变量的匹配平衡性检验在表5中，两种方法的平衡性差异不大，都支持匹配有效降低估计偏差。在配对的基础上，比较处理组和控制组在现金流和投资两个变量的ATT效应。从表6中可以看出，核匹配前处理组的投资水平显著高于控制组（D=0.007，T=7.51），核匹配后两组差异不显著（T=-1.17）；核匹配前处理组的现金流显著高于控制组（D=0.002，T=1.98），核匹配后处理组显著低于控制组（D=-0.009，T=-5.35）；邻近匹配得到的结果一致。基于此，可以认为处理组（有专利组）的投资水平和控制组（无专利组）无显著差异，但处理组的现金流要低于控制组，即处理组投资水平对现金流的敏感性要低于控制组。该结果和表4融资约束模型检验结果一致，可以认为原结果是稳健的。