《表2 主要变量描述性统计》

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《盈余波动性、高管激励与企业研发投入——基于创业板上市公司的经验数据》

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注:数据来源于Wind资讯和CSMAR数据库。

表2显示了样本数据描述性统计报告。本文选择了578组创业板上市公司的数据，以此作为研究的重点，可以看到研发投入最大值为52.61个百分点，最小值为0.07个百分点，差距悬殊。由此可知，创业板上市公司中的不同企业在研发投入方面存在较大的差异性，从具体数据可以看到，研发投入在1.5个百分点到12个百分点之间的较多，由此可以判定，创业板上市公司对于研发投入并未予以足够的重视，之所以出现这种情况，主要原因是创业之初企业资金来源不足。盈余波动性均值一般在4.876，其中最大值达到58.54，而最小值仅仅为0.11，差距极为悬殊。由此可知，创业板上市公司盈余波动性较大，盈余管理能力不足。在对高管持股比例数据进行研究时发现，创业板上市公司高管持股数据各不相同，差异较大，甚至出现两极分化的情况。从高管薪酬的数据来看，标准差仅为0.58，各公司之间数据差异较小，说明创业板上市公司高管薪酬处在一个基本一致的水平上。从三个控制变量的数据来看，创业板上市公司规模差异不大，都集中在20—22之间，这可能由于公司初创，规模普遍较小。资本结构的最大值、最小值、平均值分别为0.8257、0.0293、0.3075。通过这些数据可以判断，创业板上市公司资本结构较为合理，处于健康水平。公司成长性均值在0.2895左右，说明创业板上市公司成长性较高，企业发展潜力大。