《表5 银企关系对重污染行业企业研发投入强度的影响》

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《绿色信贷、银企关系与企业投资行为》

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从表5模型（1）可知，银企关系整体上对企业研发投入强度没有产生显著性影响，但在模型（2）中，当加入Y2012年份哑变量（如为2012年及以后为1，否则为0），发现Y2012变量系数显著为正，表明自2012年起重污染行业企业加大了研发投入，我国的环境规制政策已在上市公司层面产生积极的效果。另外银企关系与Y2012变量的交互项系数亦显著为正，表明自2012年起银企关系亦有助于提高企业的研发投入，模型（4）以2012年后的样本进行单独回归亦发现银企关系系数显著为正，模型（3）以2009—2011年的样本却没有发现此类现象。上述结果验证了本文的假设2。