《表2 描述性统计：产品市场竞争、代理成本与资本市场定价效率》

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《产品市场竞争、代理成本与资本市场定价效率》

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表3列出了单变量分析结果。检验思路如下:分别按照3个产品市场竞争指标，取中位数将所有样本划分为两组，低于中位数的为产品市场竞争低组，高于中位数的为产品市场竞争高组，分别计算两组的均值和中位数，比较二者的差异及显著性，均值采用t检验，中位数采用秩和检验。使用Competition1指标时，低竞争组股价信息含量的均值为0.193，高竞争组股价信息含量的均值为0.259，t值为-4.4477，在1%的统计水平上显著，表明高竞争组的股价信息含量显著高于低竞争组。中位数差异检验类似。使用另外两个竞争指标，得到的结果完全一致。表3的结果表明股价信息含量和产品市场竞争程度存在单调正向关系，初步验证了前文的假设1a。但单变量分析没有控制其他变量的影响，因此只是粗略检验，还需要进一步进行多元回归分析。