《表7 非条件稳健性回归结果》

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《股票质押行为会增强会计稳健性吗》

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自变量为是否质押的哑变量时，列（1）是单变量回归结果，pld与NONCON＿CONSV不相关；列（2）表示加上了一系列控制变量后的模型回归结果，此时pld与NONCON＿CONSV仍然不相关。自变量为股票质押比例的连续变量时，无论是列（3）的单变量回归结果，还是列（4）的加上控制变量的回归结果，pld与NONCON＿CONSV也都不相关。对以上非条件稳健性的回归结果进行分析，可以看到股票质押行为对公司的非条件稳健性几乎没有影响，这个结果符合本文的预期，印证了前文的逻辑关系。因为只有条件稳健性可以为利益相关者提供新的信息，这些信息可以产生契约反应并增进契约的有效性与价值相关性，所以股票质押行为对公司会计稳健性的影响路径正是条件稳健性的影响路径。