《表5 市场竞争的调节效应》

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《高管薪酬差距与企业全要素生产率》

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鉴于可能存在的变量测量误差、遗漏重要变量可能导致的内生性问题，笔者将高管薪酬差距的滞后一期作为解释变量的工具变量，采用2SLS法对模型（1）进行回归，回归结果如表6所示。表6中列（1）是在控制工具变量L.Gap后进行的第一阶段回归，列（2）为将第一阶段拟合值带入第二阶段进行回归的结果。根据列（2）可以看出，高管薪酬差距与全要素生产率的回归系数在1%水平上显著正相关，实证结果与本文假设保持一致。