《表3 LR配对格兰杰因果检验脉冲反应图》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《基于FAVAR的货币政策与商业银行经营风险动态关系的实证分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:货币政策变量为LR

从表3的格兰杰因果检验可以看出，商业银行不良贷款率对贷款基准利率具有显著的影响。结合图1的脉冲反应图，当商业银行不良贷款率上升时，贷款基准利率上升，且经过10期后没有收敛至零。这说明货币当局对贷款基准利率的调控受商业银行不良贷款率的影响，一旦商业银行不良贷款率上升，信用风险增加，货币政策当局会通过提升贷款基准利率来降低贷款需求，控制贷款发放，从而降低商业银行经营风险。同时，表3结果表明，贷款基准利率的调整不受商业银行资本充足率、核心资本充足率以及存贷比指标的影响。这说明贷款基准利率受商业银行不良贷款率的影响更为明显。从图1的脉冲反应图可以看出，当商业银行资本充足率上升时，贷款基准利率会下降。其主要原因是，资本充足率的上升会约束商业银行的信贷供给，进而导致信贷供给的减少。为了防止信贷供给减少给实体经济带来负面影响，货币政策当局通过降低贷款基准利率鼓励商业银行放贷，使信贷供给不至于大幅下跌。而当商业银行存贷比上升时，贷款基准利率会上升，这说明一旦商业银行流动性风险增加时，货币政策有动机通过增加贷款基准利率来控制贷款发放，因此图1中的脉冲反应图显示LR会微弱的上升。