《表2 DR配对格兰杰因果检验脉冲反应图》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《基于FAVAR的货币政策与商业银行经营风险动态关系的实证分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:货币政策变量为DR

从表2的格兰杰因果检验可以看出，存贷比对活期存款基准利率具有显著的影响，即活期存款利率的历史变化与商业银行存贷比关系密切，货币政策会影响商业银行流动性风险。结合图1脉冲反应图，本文发现，当商业银行存贷比上升时，活期存款基准利率呈现出上升的趋势，之后呈现逐渐衰减的上下波动态势，最终逐渐收敛。存贷比上升说明商业银行贷款增速过快，流动性风险上升，这意味着商业银行资金紧张，因此，商业银行需要提供更高的利率水平吸收存款。信贷配给理论认为，当商业银行流动性不足时，商业银行对货币政策冲击的反应会导致银行经营稳健程度的降低。经典货币政策的信贷渠道理论也认为，商业银行对货币政策冲击的内生反应会放大货币政策的紧缩效应，比如当借款人信用水平下降或者资产质量下降时，商业银行外部融资成本会上升。为了有效降低商业银行的流动性风险，降低商业银行的融资成本，货币政策当局通过调整活期存款基准利率，使得商业银行存款增加，继而实现存贷比下降，降低流动性风险。