《表4 出金询价队列回归模型表 (358个观测值, 后续变点变动为负)》

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《同业钱荒、羊群效应与头羊识别——基于银行间线上资金高频逐笔询价大数据的实证分析》

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经检验，回归同样不存在固定效应和随机效应。因异方差，选择了基于个体维度权重的WLS回归。其中，出金询价队列模型详见表4—5。对于出金询价队列，后续变点指数为负时（资金宽松），可以发现具体值模型关键变量基本显著，而且两个变点同向和反向结果存在显著差异，研究重点变量lncount无论正向，还是反向系数都大于0，只是系数大小存在差异，说明微观结构变量显著影响羊群效应规模。在衡量相似程度的绝对值模型中，头羊lncount变量系数反向显著为负，同向的差异不是特别显著，反向情况下相似程度越高差异越小。