《表4 经济政策不确定性对企业长期绩效的影响:地区、行业差异》

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《经济政策不确定性对企业绩效的影响——来自中国非金融类上市公司的经验证据》

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注:同表3。

由表3、表4中全样本回归结果可知，经济政策不确定性的上升负向冲击企业短期绩效，但是对长期绩效具有正向作用，系数均在1%水平下统计显著，验证假说1成立。另外，企业股权集中度、成长性及宏观经济形势均与企业绩效正相关，资产负债率与企业绩效负相关。企业资产流动性对企业短期绩效影响不显著，但与长期绩效正相关，企业资产有形性与企业长期绩效负相关，企业规模与企业短期绩效正相关，与长期绩效负相关，企业年龄对企业绩效作用不显著。可见规模较小企业往往具有更好的业绩，企业短期运营依赖于固定资产的投资，但是长远发展则需要无形资产的支撑，这与以往研究文献结论相似。