《表5 倾向得分匹配后回归结果》

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《政府补助信号效应的实证研究》

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注:*、**、***分别表示显著性水平10%、5%、1%，括号中的数字为双尾检验的t值。

根据表5psm后回归结果，就全样本而言，Sub与Own在10%的显著水平上正相关，验证了政府补助的信号效应。分别按照企业Roa与Roe进行分组后，发现当企业的总资产报酬率与净资产报酬率为负时，Sub与Own的回归结果不显著。企业盈利能力不足时，政府补助不能有效发挥引导社会投资的信号效应。