《表9 样本企业上市前后融资效率Malmquist指数变化及其分解》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《我国新三板中小企业融资效率测度研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

数据来源:依据子样本实证结果，经作者整理而成；表中的数据均为保留两位小数的几何平均值。

以样本企业上市前一年（2013年）为基期，即2013年的Malmquist指数为1，从表9可以看出，挂牌当年（2014年）样本企业融资效率下降了，下降主要源于企业纯技术效率指数过低。从纯技术进步指数看，企业在挂牌当年技术创新水平较挂牌前有提高，因此纯技术效率指数过低可能是因为企业当年融资决策不当，存在盲目扩大融资规模、融资成本过高、融资资金利用率低等。