《表7 IV-Probit模型的结果》

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《嵌入与回馈:国有企业的隶属级别、政府补助与慈善捐赠》

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注:括号中为z值；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

本文可能存在两种内生性问题，一是“遗漏变量”的问题，可能存在某些变量同时会对政府补助和企业捐赠产生影响（如政治关联，上文已对此进行控制）；二是“互为因果”的问题，即政府补助和企业捐赠之间可能存在互相影响的关系。为此，采用工具变量法来解决内生性问题（王宇和李海洋，2017）。[27]首先，参照冯丽艳等（2016）的思路，[28]使用上一期的政府补助（LSubsidy）和同行业其他企业所获得的政府补助（ISubsidy）作为政府补助（Subsidy）的工具变量，从而得到政府补助的拟合值（PSubsidy）；然后，使用拟合值进行第二阶段的回归。表7和表8分别展示了IV-Probit模型和IV-Tobit模型的结果，可见上文的结果是稳健的。