《表3 描述性统计分析结果》

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《机构持股、高管能力与企业商业信用融资》

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从表3描述性统计分析结果来看，企业商业信用融资（BCF）极值分别为0.576和0.028，说明样本企业的商业信用融资存在极大差异，少数企业仅商业信用融资达到企业总资产的50%左右，少数企业则不足3%，但从平均值为0.264来看，样本企业的商业信用融资整体处于良好水平。高管能力（EA）极值分别为0.713和-0.642，说明样本企业的高管能力差异极大，而且从平均值为-0.006来看，样本企业的高管能力整体处于偏低水平。机构持股（IS）极值分别为0.294和0.017，说明样本企业机构投资者的持股比例存在较大差距，但从平均值为0.056来看，样本企业机构投资者的持股比例普遍较低。从控制变量方面来看，企业规模（Size）的极值分别为24.726和18.514，说明样本企业的企业规模存在一定差距，但从平均值为22.137来看，样本企业的企业规模整体处于较高水平。资产周转率（Tat）极值分别为1.834和0.358，说明样本企业的销售收入存在极大差异，从平均值为0.976来看，样本企业的销售收入整体处于一般水平。资产收益率（Roa）极值分别为0.624和-0.173说明样本企业之间的净利润存在极大差异，少数企业已出现较为严重的亏损，从平均值为0.192来看样本企业的净资产收益率整体处于一般水平。股权集中度（Owc）极值分别为0.861和0.329，平均值为0.537，说明样本企业的股权集中度虽然存在一定差异，但从整体来看，前五大股东持股比例已经超过50%。产权性质（Nature）平均值为0.283，说明样本企业中的固有企业不足30%。