《表1 变量说明：经济政策不确定性与资本结构非线性动态调整》

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《经济政策不确定性与资本结构非线性动态调整》

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由于动态面板阈值模型需要平衡面板数据和尽可能长的样本区间，本文选取了1998年之前上市的所有非金融类A股上市公司，并剔除:（1）被ST、PT的公司；（2）数据缺失的公司；（3）资产负债率大于等于1或为负的公司。考虑到1998年之前上市公司数量较少，并且信息披露不够规范，本文将样本区间起始年度定为1999年。最终获得480家公司1999~2016年（由于滞后一期，解释变量对应1998~2015年）的平衡面板数据，共8640个公司年度观测值。公司的财务数据均来自国泰安数据库。经济政策不确定性采用Baker et al.（2016）[21]开发编制的中国经济政策不确定性指数来衡量。由于该指数是月度数据，本文将每年的月度数据进行算术平均、几何平均和加权平均，分别得到相应计算方法下的经济政策不确定性的年度数据。其中，加权平均是以每年度内各月的月份数作为权重。本文采用Stata14.0进行数据处理和实证分析。对于公司层面的连续变量，本文进行双边1%的Winsorize缩尾处理。表1列出了文中所涉及变量的类型、名称、含义和计算方法。