《表1 主要控制变量说明：经济政策不确定性、战略变化幅度与企业过度资本经营》

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《经济政策不确定性、战略变化幅度与企业过度资本经营》

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模型（2）用于检验经济政策不确定性、战略变化幅度和企业过度资本经营发生概率之间的关系，由于被解释变量过度资本经营Over＿cas为哑变量，因此使用Logit回归验证假设，其中P为基于Logit模型自动计算出的企业出现过度资本经营的概率。方程中设置战略变化幅度Ssc与经济政策不确定性EPU的交乘项（Ssc×EPU），用以检验战略变化幅度对经济政策不确定性与过度资本经营之间关系的调节作用。如果Ssc×EPU的系数显著为负，则意味着企业的战略变化幅度缓解了经济政策不确定性对企业资金配置的不利影响，反之则不然。由于影响企业资本经营的主要变量已经包括在拟合方程（1）中，因此模型（2）中选取一些公司内外部治理变量作为控制变量，如赫芬达尔指数、独立董事比、审计质量等。模型（2）控制变量的相关定义见表1。