《表8 VEC模型误差修正项参数估计结果》

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《上证50指数与衍生品市场价格的发现能力》

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注:[]为t统计量（1.647、1.964、2.584）。

由VEC模型中的协整项估计结果可知变量间的协整关系近似（1-1），符合IS模型的协整条件。VEC模型的误差修正项参股估计结果如表8所示，大多数的误差修正项系数较小，且t统计量的显著性偏低，表明长期均衡机制对于短期价格变动的影响较弱。将四维VEC模型中的误差修正系数联立方程组可得到ψ=（-1.572262 1.121824-0.220610 1.671048），可得到VEC模型残差的协方差矩阵如表9所示。