《表3 主成分因子的因子载荷矩阵》

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《利率期限结构、宏观经济及资本市场之间的关系研究》

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从表3中可以看到，短期国债收益率在第二主成分上的载荷为正，且越短期载荷越大，而长期国债收益率在第二主成分上的载荷为负，且越长期载荷绝对值越大，因此第二主成分在国债收益率长短端的作用完全相反，称之为斜率因子（Slope），代表的是长期收益率与短期收益率的差值。而第三主成分的短期国债收益率的载荷为正，长期国债收益率的载荷也为正，但是中期国债收益率的载荷为负，因子载荷与收益率曲线表现为一种下凸的关系，可以称之为曲率因子（Curvature），代表的是中期收益率与短、长期收益率之间的利差。