《表8 稳健性检验结果3 (不好的金融生态环境下)》

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《审计师声誉、金融生态环境与民营企业债务融资成本》

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由稳健性检验的回归结果3可以看出，解释变量的回归结果也发生改变，在不好的金融生态环境组，在用TOP10对审计师声誉进行衡量时，只有民营企业债务融资成本用Intcost2衡量时才在10%的水平上显著为负，而在用TOP6对审计师声誉进行衡量时，无论是用Intcost1还是Intcost2衡量民营企业债务融资成本，审计师声誉（TOP6）都在1%的水平上通过了显著性检验，且相关系数也为负数，这进一步说明了审计师声誉与民营企业债务融资成本显著负相关，并且说明“六大”比“十大”更能衡量审计师声誉，这与前文回归检验的结果基本保持一致。