《表8 倾向得分匹配法的估算结果和平衡性检验》

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《分类转移盈余管理影响企业商业信用吗》

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第一阶段以Logit回归，分析影响企业分类转移的因素。有研究表明，向下转移费用的行为对上市公司核心盈余的贡献更大（程富和王福胜，2015）[15]。借鉴周嘉南和赵男（2019）[42]的划分方式，本文将在t期的未预期核心盈余（UE＿CE）和营业外支出（NOE）均大于0的公司定义为分类转移公司；并设定虚拟变量SHIFT为因变量，若为分类转移公司，则SHIFT=1，否则SHIFT=0。借鉴已有文献（刘宝华等，2016）[24]，选择公司规模（Size）、资产负债率（Lev）、控股股东产权性质（SOE）、审计质量（Big4）、第一大股东持股比例（Top1）、两职合一（Dual）、董事会规模（Boardsize）、独立董事占比（Indedir）作为公司特征变量。为了更好地找到匹配对象，降低模型的估计偏差，设定四组Logit回归模型，借鉴Lian et al.（2011）[9]的研究方法，通过比较各组模型的R2和AUC值选定反映企业多维度特征的变量作为匹配依据。根据表7，第四组的模型更适合进行样本匹配。为确保倾向得分匹配过程中特征变量选取的合理性，进一步进行平衡性检验，由表8可知，匹配后实验组和控制组样本的特征均值均不显著，且p>Chi2由0.000变为0.897，匹配结果通过平衡性检验，表明匹配变量和匹配方法选取具有合理性。