《表8 年份隧道效应稳定性检验结果》

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《PPP项目主体特征对隧道行为的影响——基于改进面板门限模型实证分析》

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(2）将样本的时间区间修改为2014～2016年，其余不变做隧道行为的面板门限检验。回归结果如表8所示。检验模型（3）结果显示，政企合作度依然分别存在三门限效应值0.027、0.197和0.311(10%水平下），企业性质虚拟变量不存在显著的门限效应，股权集中度和股权制衡度分别具有双门限值0.423和0.555，2.037和6.118，总债务在10%水平下具有双门限值4.13×109和9.22×109，银行债务比率具有单门限值0.257(10%水平下）。可以发现，除企业性质虚拟变量外，其余各门限变量无实质性变化，由于企业性质虚拟只是减少一个分类，并未影响第1阶段政企合作度先决门限变量的检验结果和区间分类，且其余门限变量依然保持稳健，故回归结论也不会发生实质性变化。因此，可以认为各门限变量对隧道效应的门限检验结果是稳健的。