《表5:Sp SS预测结果的方差分解》

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《货币政策调控对货币需求结构的影响——基于可贷资金的视角》

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通过VAR的实证研究，发现货币供给渠道的变化对货币需求结构产生影响（见图4）。在经济下行阶段，中央银行采用扩张性货币政策或降低存款准备金率释放流动性时，对货币需求结构产生影响，降低定期储蓄占比的增速。需求结构对中央银行的货币政策调控较敏感，银行会根据需求结构（即储蓄结构）的变动调整自身的准备金率水平，以保持一定的流动性。