《表6:货币需求结构与通货膨胀》
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《货币政策调控对货币需求结构的影响——基于可贷资金的视角》
从模型的脉冲响应图可以看出(见图5),货币需求结构变动和可贷资金供给增速受到1个标准差的正冲击后,对通货膨胀带来负影响,但冲击的幅度并不大。相比之下,通货膨胀受到1个标准差的正冲击后,对货币需求结构和可贷资金供给增速带来负影响,反应更敏感,尤其对可贷资金供给增速的影响更加持久。总而言之,通胀预期的增加会抑制自愿储蓄的积累,进而改变货币需求结构,阻碍可贷资金转化,这种负面影响短期内会对通货膨胀产生反作用力,形成恶性循环,货币政策传导机制下的通胀预期效应得到实证验证(6)。
图表编号 | XD00224990800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.10.25 |
作者 | 山成英、李新鹏 |
绘制单位 | 中国人民银行西宁中心支行、中国人民银行西宁中心支行 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |