《表1 ADF单位根检验：煤炭国际定价权的实证研究》

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《煤炭国际定价权的实证研究》

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为了检验欧洲ARA港动力煤、纽卡斯尔NEWC动力煤、理查德RB动力煤和秦皇岛Q5 500动力煤四者价格之间是否存在长期稳定的均衡关系，本文采用了Johansen协整检验。协整检验要求各变量皆为同阶单整，因此在协整检验之前，需要对变量进行ADF单位根检验，以此来确定4个序列的单整级数。本文以AT、NT、RT、QT分别代表欧洲ARA港动力煤、纽卡斯尔NEWC动力煤、理查德RB动力煤和秦皇岛Q5 500动力煤现货价格的一阶差分，即对数收益率，见表1。