《表4 银行集中度、经济政策不确定性与信贷资本流向》

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《经济政策不确定性会加大市场摩擦吗——基于信贷资本逆向流动的经验证据》

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利率作为资本价格，其定价机制是信贷市场机制的核心。为了促进我国信贷资源的优化配置，提高信贷资源配置效率，我国一直在推进利率市场化改革，其中2015年贷款利率完全放开，这有助于消除信贷市场摩擦，以提高信贷市场资源配置功能。因此，我们按照2015年利率管制放开进行分组，检验利率放开前后经济政策不确定性影响信贷资源流向的差异，表6报告了上述检验结果。检验结果显示：利率市场化改革之前，Eput×Tfpt-1系数分别为-0.0017和-0.0025，符号均为负且都在5%水平上显著，利率市场化改革后，Eput×Tfpt-1符号为负但均不显著，表明贷款利率市场化之后将显著缓解经济政策不确定性对信贷资本逆向流动的加剧作用，这与研究假设4的推断是一致的。