《表4 创新政策对企业研发投入的影响机制检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《创新政策与企业研发投入——来自中国上市公司的证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；括号内是t检验值；限于篇幅，未在表中报告控制变量的结果。

从表4可以看出，除了第3列现金流密集度与研发补贴交互项系数显著，其他引入的交互项均不显著，而创新政策与技术密集度交互项的估计系数依然显著为正，说明知识产权保护政策更多的是通过行业本身对研发创新的重视程度来影响研发投入，而补贴政策可能通过缓解融资约束来影响研发投入。如果企业内部现金流越小，则越需要获得外部融资，研发补贴政策具有信号传递功能，获得政府研发补贴的企业，说明其创新活动和能力得到政府认可和支持的信号，可以引导外部投资者进行投资，一定程度上降低企业的融资成本，进而增加研发投入。