《表1 新冠疫情爆发以来欧洲央行措施一览表》

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《疫情下欧洲央行的三大挑战》

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资料来源：欧洲央行。注：*贷款项目的利率绑定ECB基准利率。TLTROs的暂时性利率优惠仅适用于疫情时期。在该时期，ECB重申了在政策利率路径和资产购买计划（APP）上的前瞻性指引。执委会预期，基准利率将保持在目前甚至更低的水平，直至看到通胀前景强劲回复至比2%低、但接近2%

疫情的性质要求有非常规的政策应对。从疫情爆发伊始，欧洲央行就面临着三大挑战：一是稳定市场，二是维持信贷供给，三是抵御疫情给通胀带来的下行压力。要实现通胀目标就必须应对好第一个挑战，因为在市场不稳定或是信贷收缩的情况发生，货币政策的有效性将受到削弱。表1列举了过去数月欧洲央行为应对三大挑战采取的一揽子综合举措（1）。