《表5 雅百特经营活动现金流及净利润情况》

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《境内上市公司海外业务财务造假问题研究——基于雅百特案例的分析》

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单位：亿元

一是两者持续背离。按照收付实现制编制的现金流量表对评价企业经营活动好坏、提示净利润收益质量高低的参考价值更大。如表5所示，虽然雅百特2013年至2016年净利润基本逐年递增（仅2016年有小幅回落），但此期间公司的经营活动现金流量净额除2015年为正外，其余三年均为负，且负值数额不断上升，说明净利润“含金量”非常低。一旦发生大额坏账准备或计提资产减值损失，公司的账面盈利就会不堪一击，出现断崖式下跌。