《表1 变量说明表：家族化还是去家族化——国内家族上市公司价值的经验分析》

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《家族化还是去家族化——国内家族上市公司价值的经验分析》

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(4）控制变量。借鉴王琨等研究，将年龄（Age）、性别（Sex）、学历（Edu）作为个人特征控制变量，将第一大股东持股比例（Hold）、公司规模（Size）、董事长总经理兼任（Dual）、董事会规模（Boardsize）、独立董事比例（Independent）作为公司特征控制变量，将资产负债率（Lev）、总资产净利润率（ROA）、营业收入增长率（Grow）作为公司财务变量。最后，加入年度虚拟变量（Year）。变量具体说明见表1。