《表3 格兰杰检验结果（一阶滞后项）》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《大宗商品金融化的价值本质和价格特征——基于波动率视角的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

数据来源：WIND数据库。注：上述中国国债、美国国债均为十年期债券收益率；*表示在5%的显著性水平下拒绝原假设，说明两者存在格兰杰因果关系。4

在发现商品金融化特征后，可以进一步通过格兰杰因果检验的方法来检测商品价格波动的影响因素。由于格兰杰因果检验首先需要建立VAR模型，因此涉及阶数选择的问题，通常使用赤池信息量准则或贝斯信息量准则来判断。为了减少主观判断带来的干扰，本文列出了1—4阶滞后项检验结果（如表3、表4、表5、表6所示）。由于两个变量之间的因果检验有两个，因此表中第一个数据0.32为沪深300指数对南华农产品指数影响检验结果；而0.73为南华农产品指数对沪深300指数影响检验结果。如果P值小于0.05，则拒绝原假设，说明两者存在格兰杰因果关系。