《表4 模型回归结果：政府补贴与企业研发投入：股权制衡抑或股权集中》

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《政府补贴与企业研发投入：股权制衡抑或股权集中》

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(2）分组方式的稳健性性检验。为进一步验证上文结论的稳健性，采用分组的方式进行稳健性检验，回归结果见表7。首先，以0.500作为临界值将股权集中度分为两组（低股权集中度与高股权集中度），结果显示在两组中的企业政府补贴回归系数均显著为正，且高股权集中度的企业政府补贴系数为0.492低于低股权集中度的企业政府补贴回归系数0.791，这就说明，股权集中度的提高不利于政府补贴积极效应的发挥，与前文结论保持一致。其次，以股权制衡的均值为临界点将样本分为两组，在两组的回归结果中，政府补贴的回归系数均显著为正，且在高股权制衡度组的回归系数为0.775高于低股权制衡度组的回归系数0.761，说明股权制衡能有助于政府补贴积极效应的发挥，与前文结论保持一致。