《表2 OFDI对企业创新产出的影响》

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《中国制造业跨国并购与绿地投资的创新溢出效应——基于中介效应和调节效应的微观机制》

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资料来源:作者基于stata14.0计算所得。注:“*”“**”“***”分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

在表2中，列（1）与列（4）报告了不含其他解释变量的PSM-DID回归结果，OFDI哑变量的估计系数为正，并且通过了1%水平的显著性检验，说明企业OFDI与创新产出之间存在显著的正相关关系，验证了假设H1。列（2）和列（5）给出了加入控制变量的估计结果，显著性结果不变，但不同投资方式的技术溢出程度不同，绿地投资对新产品产值的贡献度为1.58 （P<0.01），而跨国并购对新产品产值的贡献度为4.72 （P<0.01），跨国并购的创新溢出效应大于绿地投资，这与孙灵希和储晓茜（2018）以全要素生产率为逆向技术溢出变量得出的结论一致。列（3）和列（6）为两阶段最小二乘模型的回归结果，Anderson LM统计量在1%水平上拒绝了原假设，表明本文选定的工具变量是可识别的；Cragg-Donald Wald F统计值显著大于20%偏误水平下的临界值6.66，说明本文设定的工具变量是合理有效的。核心解释变量的回归系数显著性和方向与基准回归结果一致，说明回归结果在统计上没有内生性问题。