《表3 2015—2019年雏鹰农牧偿债能力》

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《基于公司治理视角的企业财务危机成因分析——以雏鹰农牧为例》

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数据来源:中国网。

从偿债能力指标进行分析，2015—2019年雏鹰农牧的资产负债率呈大幅上升趋势，均超过50%，2019年超过90%，说明企业的绝大多数资金来自于债务，其偿债能力越来越弱，财务风险越来越高。企业速动比率和流动比率逐年减小，2018年二者均不足1，均小于标准值，可以看出企业资产的变现能力及短期偿债能力越来越弱，可能无法偿还全部债务。从整体上来看，企业从2018年开始表现出偿债能力不足的情况，偿还债务可能存在极大缺口，见表3。2018年6月雏鹰农牧的债务危机就是很好的反映，其既背负巨大债务又面临被曝财务造假的信用危机，无法顺利通过融资来筹集充足的资金，导致资金链进一步紧绷。