《表3 贵州茅台及行业2015-2019年偿债能力指标》

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《贵州茅台财务分析与评价》

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（3）贵州茅台的负债的主要集中在预收账款，预收账款在该企业营业收入中占比很大，这保障了贵州茅台营业收入，快速稳定增长的预收账款是贵州茅台调节收入的蓄水池，贵州茅台采用先收款后发货的形式，企业将预收账款收计入营业收入，可见其产品在市场上炙手可热，负债也大都属于良性负债，吸收存款和同业存放不是实质上的负债，不是有息负债，而是作为金融业务的存在由于茅台的生产成本低，向供应商支付的款项并不多，所以其负债较少。贵州茅台近几年的资产负债率远低于行业平均值，说明贵州茅台自身有足够的资金，一定程度上保障了企业投资者的利益，长期偿债风险小。