《表3 Pearson相关系数检验》

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《融资约束视角下企业金融化对风险承担水平的影响——来自中国制造业上市企业经验证据》

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注：***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平

针对变量间是否存在严重共线性问题，对各个变量进行相关系数检验，结果如表3。初步的相关性分析结果表明，制造业企业金融化无论采用Fin1或Fin2进行度量，其与风险承担水平Risk1或Risk2之间的相关系数均在1%的显著性水平为负，初步验证了假设一。融资约束KZ指数与风险承担水平相关系数在1%的显著性水平为正，说明对于样本制造业来说，当企业在融资过程中面临较大的融资约束时，企业的风险承担水平反而会提高，相关系数结果支持了假设二。在控制变量中，LEV企业的财务杠杆率与风险承担水平显著为正，即企业进行投资发展时更多选用的是激进的投资策略，承担较高的风险水平。模型中其他变量之间相关系数的绝对值均小于0.6，按照普遍采用的检验模型，多重共线性标准临界值0.6，表明其他变量间相关关系微弱，各变量间不存在严重的多重共线性问题，可以进行多元回归。