《表7 通胀对家庭负债的影响》

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《通货膨胀、资产选择和家庭财务杠杆》

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本文同时使用资产负债率作为家庭财务杠杆的代表，一个家庭资产负债率越高，财务杠杆也就越大。财务杠杆有助于家庭在资产价格的上升阶段获得超额收益。表7的第（5）到第（8）列汇报了通货膨胀各类指标对家庭财务杠杆的影响，本文发现，当期的通货膨胀、通货膨胀预期以及长期通胀都会增加家庭的资产负债率，从影响的力度上来看，长期通胀的估计系数为0.0668，即期通胀的估计系数为0.0276，通货膨胀预期的系数为0.0190，这表明长期通胀对家庭财务杠杆的影响最大，即期通胀其次，通胀预期最后。