《表3 标准物质分析结果：并购商誉对企业风险承担的影响研究》

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《并购商誉对企业风险承担的影响研究》

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注：***、**分别表示在1%、5%水平上显著，下同。

对各变量进行相关性分析，结果如表3所示。由表3可知，并购商誉（GW）与风险承担（RISK）的相关系数达到0.085，在1%置信水平上显著正相关，该结果表明公司的并购商誉越多，其承担风险的水平相应越高，这初步支持了假设1。在控制变量中，大股东持股比例（FIRST）、董事会规模（BOARD）、企业规模（SIZE）分别与企业风险承担（RISK）在1%水平上显著负相关，高管薪酬激励（CASH）、资产负债率（LEV）、企业年限（AGE）对企业风险承担（RISK）具有显著的正面影响，表明变量的选择和模型的构建较为合理。同时，为了尽可能排除变量存在的多重共线性问题，检验得到各变量的方差膨胀因子值（VIF）均小于3，均值为1.45，这避免了多重共线性对模型回归结果的影响。