《表3 三类新闻描述性统计》

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《异质性财经新闻与股市关系研究》

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三类新闻的基本描述性统计如表3所示，结果显示，公司战略及其他类新闻的数量（News Volume）与长度（News Length）要远大于其余两类，可能的原因是该类新闻覆盖范围较广，且多从宏观经济和政策层面对公司战略合作与对外交流进行全方位的深入分析与解读，通过标准差可知，该类新闻在日级水平上的数量和长度基本保持稳定，该现象表明战略分析和政策解读类文本模式可能相对固定，发布频率也较为稳定；而股市波动类新闻在数量上最少，可能的原因是该类新闻从微观层面聚焦于股市本身，题材范围受到一定的限制，同时数量的标准差表明该类新闻分布不均衡，在时间维度上有较为显著的差异，这一现象与股票市场内在变化规律一致；股权及高管变动类新闻的平均长度较短且分布不均衡，可能的原因为一些媒体公司倾向于对股权、高管等变动进行详细分析，而另一些则只简单描述变动的情况，此外，股权和高管变动后产生的社会效应差异可能也是造成其文本分布不均衡的重要原因之一。