《表4 针对不同类别的企业，高管一线城市背景的抑制作用》

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《高管一线城市背景对西部企业金融化的影响研究》

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2.针对不同类别的企业，为了检验高管一线城市背景对金融化抑制效用的异质性，表4报告了假设H2-H4的检验结果，但为了节省篇幅，不再列出控制变量的结果。表4的（1）和（2）列为假设H2的检验结果。高金融收益率组（FY=1）的first为负数，但不显著；低金融收益率组（FY=0）的first的系数为-0.0141，显著为负。这表明，即使在抑制作用下，当金融资产的收益率较高时，仍会激发企业的金融投机动机，从而削弱抑制作用；当金融收益率较低时，具有一线城市背景的高管更能约束企业的投机动机，抑制金融化率，假设H2b成立。