《表3 相关变量的描述性统计》

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《可转换债券、期权契约异质性与企业研发投入》

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表3为变量描述性统计结果。研发投入（RD＿Inv1）均值为0.039 9，最大值和最小值分别为0.268 8和0，表明样本企业之间的研发投入水平差异化较大，在实务中通常认为企业研发投入水平超过5%才具有核心竞争优势，我国企业尚需进一步加强技术项目的研发投入力度以获取竞争力。转股激励（Conversion）最大值和最小值0.851 0和0.557 6，均值为0.724 0，表明我国发行的可转换债券股性较为凸显。赎回激励（Redeem）中间值和均值差别不大，波动较小。正股价持续低于转股价的幅度（Correct）最大值达到了0.95，最小值为0.80，均值为0.865 7，标准差为0.040 7，总体分布较为均匀；其他变量均值、极值与方差之间的基本特征与现有文献基本一致。