《表3 实证研究相关变量的描述性统计》

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《异质性因素与中国企业跨国并购行为——基于全球价值链布局的视角》

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同时，与之对应的是相同年份公司经营、宏观经济和资本市场数据集，其中公司总资产增长率、资产负债率、营业收入现金含量及年平均个股回报率的数据样本，均来源于国泰安（CSMAR）数据库，并滞后一期体现上一年公司经营状况对当期企业决策的影响。国内生产总值、居民消费水平和高技术产品进口额则来源于国家统计局，并且滞后一期体现上一年宏观经济环境对当期企业决策的约束。一年期Shibor利率、人民币平均汇率和社会融资规模增长率则根据中国人民银行调查统计司公布的历年调查数据以及国家统计局数据计算而得。此外，样本剔除了财务指标存在缺失的上市公司数据，并与上市公司跨国并购的样本进行了匹配，获得跨国并购上市公司的面板数据集。表3为上述相关变量描述性统计，考虑到不同因素的变量之间需要横向比较，所以回归分析前都进行了无量纲化处理。